申銀萬國今日發布研究報告稱，隨著西部煤電基地的開發以及清潔能源風能的大規模接入電網，“十二五”期間特高壓將進入建設高峰期。看好在特高壓領域技術的供應商，依次*：中國西電（特高壓變壓器、GIS、直流換流閥、電子互感器）、特變電工（特高壓變壓器）、平高電氣 。榮信股份41.95+0.972.37%中國西電8.01+0.131.65%特變電工21.04+0.100.48%天威保變29.04-0.04-0.14%（GIS）、榮信股份（可控串補、無功補償器），天威保變（特高壓變壓器）。

報告要點：

1）我國能源資源分布不均，目前輸電占比低;未來東部可能實行煤炭消費總量控制，因此需要建立特高壓電網大規模輸送西部電力資源。我國2/3的煤炭資源、風能、太陽能分布在西北部，“三西”（山西、陜西、蒙西）輸煤對輸電比例按電煤外調口徑計算為15∶1，通過輸電方式配置的煤炭資源不足7%;如果未來東部地區實行煤炭消費總量控制，將需依靠特高壓電網大規模輸送西部電力資源。

2）“十二五”智能電網將進入全面建設階段，特高壓作為堅強智能電網的骨干網架預計也將進入建設高峰期。根據*的規劃，2009-2010年是智能電網規劃試點階段，“十二五”智能電網將進入全面建設階段，特高壓作為我國堅強智能電網的骨干網架，因此也將進入建設高峰期。

3）“十二五”特高壓投資預計將達5000億元，其中特高壓交流投資達3000億元，特高壓直流線路投資將達2000億元。根據*規劃，到2020年將建成以三華地區為核心，聯結我國各大區域電網和主要負荷中心的特高壓骨干電網，特高壓交流變電站將達60座;“十二五”期間“三華”地區特高壓交流線路將建成“三縱三橫一環網”，新增變電站約37座，總投資將達3000億元;十二五特高壓直流線路將新建11條，總投資約2000億，因此特高壓設備商將顯著受益特高壓建設加快。
 

4）“十二五”電網投資預計將大幅增長，總量或超2萬億元。隨著智能電網建設的全面推進，我們認為，“十二五”期間國網和南網的電網投資將大幅增長，預計年均將超過4000億元，總量超過2萬億元，顯著高于“十一五”期間的1.5萬億，一次設備供應商將顯著受益電網投資加大。

股價表現催化劑：特高壓建設項目獲批，國網南網投資加大
 

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